�。汗居媱潓⒁圆町惢a品定位持續發展該品類。渠道方面，公司除繼續大力發展電商業務外，戰略上計劃拓展貨架、O2O、禮品團購等渠道，亦探索品類與渠道交叉發展的更多可能性，如線上爆品推廣至線年將繼續加大品牌投入以提升品牌勢能，中期優先收入增長。整體而言，我們看好公司通過品類外�！�
1.2020年業績略好于我們預期公司公布2020年業績：收入14.4億元，同比-19.4%，歸母凈利潤虧損約1400萬元；其中2H收入同比-4.4%，實現凈利潤約3,800萬元，業績略好于我們預期，主要由于利潤率略好于預期。
3.伴隨疫情得到有效控制，公司通過升級產品、精細化會員管理等多項舉措助力線線下收入同比降幅大幅收窄至13%（1H同比-44%），增速仍承壓主因商超人流尚未完全恢復以及公司為優化門店主動閉店。
4.去年公司通過站內站外推廣、直播、精耕社媒平臺等措施大力拓展電商業務，2H20電商收入表現延續2Q趨勢，實現同比32%的強勁增長，帶動電商占比進一步提升至29%（2019年18%）。
考慮公司毛利率穩健恢復，我們上調2021年盈利預測11%，基本維持2022年盈利預測，維持目標價0.75港幣不變，對應25/18倍2021/22年市盈率和9%上行空間。
中金公司-伊泰煤炭-3948.HK-2020年盈利同比下降，受煤炭產量下降及計提減值損失拖累
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